稳定币的崛起,无论有没有稳定性

作者|刘扬 2018-10-25 11:39:38 353

(比特数字译)在低于其挂钩美元的Tether交易的喧嚣中有些模糊不清的事实是四个较新的稳定币交易趁机崛起 。此后,Huobi和Coinbase在其交易所上市了新的稳定币,为市场注入了更多的不确定性。

本月,稳定币前线出现了大量波动。鉴于稳定币应该是稳定的,因此这不一定是好事。

首先,Tether(USDT)的交易价格远低于美元,它表面上以1:1的价格挂钩,在10月14日跌至0.92美元以下。此后美元反弹至98美分以上。虽然就那么一点点差距,但那仍然不是一美元。为了恢复它的立场,Tether一直致力于减少供应,并且近日宣布将销毁5亿美元的代币。在现实世界中,当法定货币开始与美元挂钩时,该国购买自己的货币。公开减少市场供应量以推高对该货币的需求。

当Tether陷入困境时,Winklevoss最近进军加密的双子座美元(GUSD)走向另一条道路,10月16日达到1.19美元。其他三个稳定币 - 美元硬币(USDC),真实美元(TUSD)和Paxos标准令牌(PAX) - 也在10月15日左右飙升至高于美元的水平。

发生了什么?天使加密基金Block0的创始人Manu Andorra告诉ETHNews,Tether的破碎挂钩是如何与GUSD等人的崛起有关的:

“对Tether的信任危机开始出现,随后出现了挤兑..... Tether持有者愿意以折扣价出售他们的USDT,因为时间紧缺,并且他们不想成为最后一个持有的人,如果是这是一个恐慌性的卖出。这就是为什么溢价出现在TUSD,PAX等其他稳定币上的原因。USDT持有者希望转向另一个信心较高的稳定币。而且当这些硬币的市值比较小时[ Tether - TUSD当时比美元兑日元小18倍 - 它给价格带来巨大压力。“

这种叙述已经很成熟。从本质上讲,Tether正在走下坡路,想要获得持股的投资者从一个潜在的破坏性关系跳到新的一个人的怀抱中,而不是在意他们支付1.15美元来收回一美元。对于那些可以获得美元的人来说,买那些可能更有意义。

稳定币的崛起,无论有没有稳定性

但最近两家最大的加密货币交易所最近决定列出其中一些稳定币,这进一步使问题复杂化。Huobi周五表示,其交易所增加了四个:GUSD,PAX,TUSD和USDC。在此过程中,它还引入了自己的稳定币Huobi USD(HUSD)作为附加层。拥有四种新上市稳定币之一的用户可以将其换成另一种稳定币,但不能直接交易。相反,他们会获得HUSD,然后可以转换成不同的稳定币,所有这些都没有转换费。根据其帖子,Huobi承担了所有“稳定币不稳定的风险”。当然,具有讽刺意味的是拥抱这些新代币,Huobi明确表示,他们可能不会做好自己的一项工作,同时也暗示自己的稳定币会。

向交易所添加稳定币提供了巨大的套利机会。例如,如果PAX为0.99美元而USDC为1.00美元,那么大型投资者可能会以超过一分钱的价格购买PAX,然后卖出。虽然火币没有说出自己的想法,但人们可能会认为这是一种吸引人们进入其平台的策略,在这种情况下,它仍会向他们收取费用来交换其他加密货币的稳定币。如果它不起作用,Huobi就会说不出来,“如果对稳定币的评估超过了我们的风险控制要求,那么稳定币将被从HUSD系统中剥离出来。”

昨天公布的 Coinbase上市USDC的步骤相比之下更加谨慎。它可以吸引寻求稳定币解决方案的投资者,同时避免创建多个稳定币配对的混乱。但它仍然可能存在问题,正如杰克逊帕尔默简洁地说明的那样:

加密投资者可能并不在乎。他们想知道的是:这对于稳定币这个看涨消息是什么?一方面,在更多交易所曝光可能会提高这些硬币的市值,理论上可以降低波动性。话又说回来,市值是不是有背后代币的挂钩-这是一个缺乏信任的,它有美元来支持自己的硬币,一些双子座的稳定币竞争对手寻求小号,但尚未有要与之抗衡的意图。虽然这些新兴的稳定币到目前为止已经或多或少地步调一致,但不久前Tether也“值”一美元。

Tether甚至还没死,但交易所已经急于找到它的替代品。他们可能认为稳定币是值得的工具,而不考虑这个概念是否存在根本缺陷。全球各国央行都在努力维持货币挂钩。也许加密交换会做得更好,但这样做的集中化似乎打败了加密货币实验本身的观点。如果交易所无法稳定市场?好吧,至少,有人会从中赚钱。

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