世界银行区块链债券提供关键见解

作者|刘扬 2018-09-04 14:47:03 567

(比特数字译)加密货币纯粹主义者经常认为私人区块链对传统数据库更好服务的项目来说过于昂贵。

然而,这些分布式分类账解决方案不断被各种环境中的企业推出 - 大多数仍处于试验阶段,但越来越多,真正的资金岌岌可危。虽然他们没有公共区块链理想的审查抵制和无权利,但这些包含的私人实验对整个区块链行业的发展极为有用。

虽然加密投资者在熊市中舔他们的伤口,而开发人员在公共区块链的可扩展性修复方面不知所措,但我们可以从经济参与者在这些受控情况下的行为中学到很多东西,其中涉及多个非信任方的交易被共同记录在共享总帐中。

上个月出现了一个例子, 世界银行首次发行区块链债券。 该国际发展机构与澳大利亚联邦银行合作,利用私有的以太坊区块链向七位投资者出售价值1.1亿澳元(7900万美元)的两年期债券。

这几乎不是那些为破坏者梦想的加密融资的非中介,点对点证券销售 - 联邦银行扮演的是经销商的角色,基本上是承销商的角色。这两个机构是唯一运行节点的机构,其中总共只有四个。

但世界银行财政部资本市场,银行和支付业务主管Paul Snaith表示,他们能够实时见证并确认投资者的实时购买,这一事实消除了耗时对账的需要,并提供了真正的效率提升。 。

“我们迄今为止的经验已经表明我们可能能够重新考虑当前市场所需的一些功能,”Snaith在接受采访时说。

  降低发行成本

对于完整,无缝,实时的结算,这些运营需要整合某种形式的数字货币。 虽然在这方面取得了进展,但主要金融机构可接受的数字法定货币或稳定币仍有一段距离。

尽管如此,在实现这些交易安全转移方面的“原子结算”时,世界银行的实验表明,区块链债券“可能会将结算问题减少到几秒而不是几天,”Snaith说。

节省的成本可能很高。世界银行每年发行50至600亿美元的债券。承保成本的潜在减少以及结算和交易对手风险同样重要,可能是该机构的重要资金优势,这使得它有更多的资金来履行其支持低收入国家发展的任务。

此外,该概念的相关性超出了世界银行的底线。该模型也可能对这些国家的政府有利。

“这可能会使发展中国家的成本低得多,或者为项目借款,这可能会很有趣,”Snaith说。“我认为这类平台有可能被发行人使用,否则他们可能因为成本原因被推到一边。”

多边机构:不太可能是区块链实验者

事实上,世界银行去年启动了一个区块链实验室,以探索各种以发展为重点的技术用例,在实验中发挥主导作用是非常重要的 - 如果可能是一个惊喜,因为它的声誉很重官僚。

正如我在其他地方所论述的那样 ,我也认为它与国际货币基金组织和联合国一道,作为一个机会,每个人,包括甚至打算绕过这些集中实体的自由主义加密开发者,了解现实世界的影响。我们全球金融体系中的区块链技术。

某种形式的分布式分类账架构最终将成为所有形式的融资的标准 - 债券,股票和商品期货,更不用说新的“资产类别:”加密效用代币 - 具有数万亿美元的潜在收益。国际发展机构现在正处于任何机构的良好地位,以推动实现这一目标的进展。

与不断面临政治诉求的政府官员以及担心股东对季度收益的反应的公司高管不同,经营这些国际发展机构的人减少了这种冲突。他们不能采取激进的措施 - 例如,Snaith的团队无法在加密货币的跨境支付方面进行曾经计划好的实验 - 但他们有更大的自由来测试纯粹追求效率的新方法。

世界银行区块链债券提供关键见解

虽然这种模式使用了狭义的分布式分类账和 “权威证明”共识机制,但世界银行,国际货币基金组织和联合国经常告诉我,一旦他们能够以更低的价格波动处理大规模产能,他们就会看到完全无权的系统的长期优势。与此同时,在加密资产的平静期内,开发商被鼓励“BUIDL”,在这些受控环境中与这些机构合作可以取得很大进展。

 好消息是,从新发行的世界银行债券的生命周期中可以学到更多东西。虽然只发行两年 - 与银行通常的五年期和十年期债券不同 - 仍有四个“事件”要研究:三到六个月的利息券支付和本金还款时的工具的最终到期日并将支付最终利息。

此外,Snaith及其员工期望看到债券中出现二级市场交易,这意味着更多的投资者将被加入,并计划将道明证券作为一个在该系统上运行完整节点的做市商。他们还与该国中央银行澳大利亚储备银行进行了讨论,讨论它可能会运行观察员节点。

世界银行区块链债券提供关键见解

所有这些都将为世界银行,其政府合作伙伴和直接金融交易对手提供有价值的学习,但对于参与资本市场的任何实体而言都是如此。

在这些分布式解决方案成为常态之前,还有许多工作要做。但是,在全球证券市场中,数百万亿美元被锁定在充满信任问题,充斥着大量中间商成本并容易发生财富破坏性危机的情况下,欢迎这样的发展。

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